Западные санкции подрывают связи России с мировыми рынками капитала. Трейдеры уже зачастую не могут совершать операции с российскими акциями и облигациями.
Люксембургская Clearstream, которая играет центральную роль в европейской финансовой системе, проводя расчеты по сделкам с ценными бумагами, прекратила расчеты по операциям в рублях. Банки, управляющие фондами и операторы трейдинговой инфраструктуры перестают работать с российскими инструментами из-за санкций против российских банков, включая ВТБ.
Clearstream объяснила свое решение «возросшими требованиями клиентов»; это подчеркивает, как санкции уже начали влиять на брокеров и управляющих активами. США, Великобритания и ЕС вводят жесткие санкции против российских финансовых институтов, хотя пока и не запрещают торговлю уже обращающимися бумагами.
Clearstream и бельгийская Euroclear вместе являются кастодианами для активов на €50 трлн для международных инвесторов. Сделки обычно считаются завершенными после расчетов по счетам клиентов в депозитарии.
Решение Clearstream также запрещает ее клиентам проводить сделки с рублевыми инструментами с клиентами Euroclear, которая пока не вводила ограничений. Euroclear отказалась сообщить о своих планах.
Многие связанные с российскими инструментами транзакции между клиентами Euroclear и Clearstream проводит ВТБ.
Credit Suisse и UBS также объявили маржин-коллы по сильно подешевевшим российским корпоративным и государственным облигациям, говорят знакомые с решениями банков люди. В такой ситуации клиенты должны внести на счет дополнительные средства или ценные бумаги, в противном случае банки могут принудительно закрыть их позиции.
UBS отказался от комментариев. Credit Suisse заявил, что «обслуживает клиентов, следуя всем применимым законам и регулирующим нормам, включая любые санкции соответствующих органов».
По словам трейдеров, в четверг, когда цены многих российских активов сильно менялись, на рынке царил «хаос», поскольку банки начали отказываться работать с российскими участникам из-за угрозы санкций. Брокеры в Москве, выступающие посредниками между крупными банками в Лондоне и Московской биржей, с трудом справлялись с возросшим спросом, рассказывают трейдеры. Ситуацию осложнило решение Банка России в четверг временно запретить короткие продажи.
«Пока еще возможно продать [рублевые российские облигации], но придется очень много заплатить банку за то, чтобы он взял на себя клиринговый риск», – рассказал один управляющий портфелем. По словам другого инвестора из крупной управляющей компании, провести сделки с российскими гособлигациями можно «только по предварительной договоренности».
«Порядок на рынке полностью нарушен», – говорит Кан Нацли, управляющий портфелем на развивающихся рынках в Neuberger Berman.
